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*ST夏利资产重组主业变脸,出让鑫安汽车保险17.5%股权作价1元

admin | 2020-06-30 06:12 浏览数:

  近日,鑫安汽车保险股份有限公司(以下简称“鑫安汽车保险”)吐露股东变更公告,按照股东*ST夏利(000927.SZ)的庞大资产重组安排,*ST夏利拟将其所持17.5%股份,一切转让给一汽资产经营管理有限公司(以下简称“一汽资产”),作价1元。其背后,是*ST夏利众年“保壳”下的牵连行为,从其最新调整的资产重组方案来望,*ST夏利股东移位,主业“变脸”,这一“壳资源”的转手,在业内望来,是一汽集团所屏舍的一个“包袱”。

  正是基于*ST夏利进走资产剥离,鑫安汽车保险响答股权进走转让。依托于一汽集团企业组织与汽车出售网络,鑫安汽车保险经买卖绩、净利润均稳步升迁,按照评估,增值率达到8.34%。行为一汽集团战略组织、产业协同的主要一环,业内分析,尽管股权有所转折,但不会对鑫安汽车保险的保险业务产生影响,且其股东中仍有一汽集团旗下其他上市公司平台,所以对其募资情况也影响有限。

  *ST夏利资产重组方案调整,或主业“变脸”舍整车制造

  1999年即登陆A股的*ST夏利,曾有醒目的绚丽时刻,自2003年营收突破50亿后,业绩赓续上走,2011年达到99.54亿,逼近百亿大关。但次年开起,业绩团体下走,2019年总营收,仅有4.29亿元。净利润外现也显惨淡,近三年相符计折本超30亿元。

  原形上,一方面,一汽轿车旗下拥有红旗、奔腾等诸众品牌,是近年来一汽集团的主要业务品牌,*ST夏利主攻于经济型汽车,而主打矮端市场的定位,在国内汽车遍及,消耗者对于汽车档次请求逐渐升迁的背景下不再吃香。*ST夏利自述,“近几年来,公司产品更新换代异国已足市场需要,导致产销周围逐年缩短”。

  另一方面,*ST夏利与一汽轿车同为一汽旗下的乘用车上市公司,存在同业竞争。2011年7月,为解决同业竞争,*ST夏利的控股股东一汽股份曾准许,在成立后五年内议定资产重组或其他手段整相符所属的轿车整车生产业务,以解决与*ST夏利的同业竞争题目,但最后未能实走准许,申请豁免。

  自2011年*ST夏利开起走下坡后,即开启保壳战,2015年、2018年别离出售旗下研发中央、一汽丰田以保壳,2019年,*ST夏利整车业务凝滞的背景下,挑出与南京博郡共同出资成立相符资公司开发生产新的车型。但最后,南京博郡陷入资金逆境,计划搁浅。

  近日,*ST夏利吐露最新的资产重组计划调整方案,方案由*ST夏利股份无偿划转、庞大资产出售、发走股份购买资产及召募配套资金四片面构成。

  详细来望,一汽股份持有*ST夏利7.61亿股股份,持股比例为47.73%,一汽股份拟将所持有的*ST夏利6.98亿股股份无偿划转给铁物股份;拟出售资产资产周围为*ST夏利所持鑫安汽车保险17.5%股权以及夏利运营100%股权。拟出售资产对价支付主体由一汽股份调整为其指定的一汽资产。

  发走股份购买资产交易标的及资产周围为中铁物晟科技100%股权、天津公司100%股权、物总贸易100%股权,以及中铁物晟科技购买的中国铁路物资广西钢铁有限公司100%股权和中国铁物物资长沙公司100%股权。

  发走股份价格为3.05元/股,募资对象为包括铁物股份在内的不超过35名相符条件的特定投资者,其中铁物股份募资不超过4亿元。最后,募资总额不超过16亿元,其中15.557亿元用于补充标的公司起伏资金。

  从交易方案内容来望,完善交易后,*ST夏利主买卖务将由汽车整车制造、出售业务,变更为以面向轨道交通产业为主的有关服务。

  “*ST夏利在一汽集团团体上市的规划中,已经不再是主要的资本运作平台”,香颂资本实走董事沈萌向蓝鲸保险分析道,“所以在其一连将有关资产剥离后,被转交给其他央企”。

  在沈萌望来,“一汽集团的主要现在的在于实现团体上市,从其组织来望,联系我们旗下照样有其他上市公司平台,可行为团体上市的载体,所以转让*ST夏利,对一汽集团来说更像是屏舍一个包袱”。

  鑫安汽车保险评估增值率8.34%,17.5%股权1元出让

  在*ST夏利所出售的资产中,尤为值得关注的,是其所持17.5%鑫安汽车保险股权。与资产重组调整方案同步吐露的,还有鑫安汽车保险2018年、2019年以及2020年前4月的净资产审计通知,与股东权好资产评估通知。

  以2019年12月31日为评估基准日,鑫安汽车保险总资产帐面价值为28.25亿元,欠债账面价值为16.66亿元,股东权好账面价值为11.59亿元。同时,按照评估,鑫安汽车保险股东一切权好价值为12.55亿元,评估增值9663万,增值率达到8.34%。由此计算,*ST夏利所持鑫安汽车保险17.5%股权评估价值为2.2亿元。

  高增值率背后,是鑫安汽车保险成立以来的安详业绩。保费方面,逐年安详上走,2018年、2019年,鑫安汽车保险别离实现保险业务收入6.66亿、8.64亿,2019年前4月则达到2.94亿元;净利润方面,在2014年实现盈余后,鑫安汽车保险盈余能力稳步升迁,从2014年的1803.64万,增至2018年的9615万,2019年则突破亿元,实现1.1亿元净利润,最新数据表现,2020年前4月则实现净利润约6000万元,已超过2019年全年。

  *ST夏利将所持鑫安汽车保险股份出让给一汽资产,是其剥离行为下将鑫安汽车保险的“物归原主”,行为一汽集团旗下的保险板块,鑫安汽车保险的主要业务为面向一汽集团的企财险,以及基于一汽集团汽车产业资源组织的车险业务,鑫安汽车保险前10大客户均为一汽旗下子公司,2020年前4月,前10大客户的保费收入相符计占总保费收入比达到32.83%。

  从鑫安汽车保险现在的股权构成来望,第一大股东为一汽资本控股有限公司,持股20%,一汽轿车股份有限公司、*ST夏利等4家公司别离持股鑫安汽车保险17.5%股权,此外,还有4家股东,所持股权从2.25%到3.25%不等。

  在*ST夏利发布公告后,鑫安汽车保险股东一汽富维(600742.SH)、一汽自在(000800.SZ)、富奥股份(000030.SZ)相继外示,屏舍鑫安汽车保险17.5%股权转让的优先权。随后,鑫安汽车保险在中国保险业协会吐露股东股权变更公告,外示*ST夏利与一汽资产已在6月签署制定,将持有股权进走转让,转让总价为1元。

  新股东一汽资产成立于2007年,注册资本5100万,为一汽集团全资子公司,主买卖务为一汽集团内部资产经营,2019年营收实现3.06亿,实现利润2.82亿元,同比增进48%,净资产利润率则达到14.27%。

  “*ST夏利持有鑫安汽车保险的股权有限,属于幼股东,而且*ST夏利进走资产重组后,主业调整,不再属于汽车产业,所以股权转让对于鑫安汽车保险的业务影响并不大”,沈萌向蓝鲸保险分析指出,“鑫安汽车保险的股东中,还有一汽集团旗下其他上市公司平台,所以不会对鑫安汽车保险的募资等题目造成影响”。

  “一汽集团对于鑫安保险是战略投资,*ST夏利的资产重组行为,不影响鑫安汽车保险的控股股东与实控人,鑫安汽车保险的保险业务,尤其是车险业务,并不会所以有较大转折,而陪同着一汽集团的发展,鑫安汽车保险照样是其汽车服务链条的主要环节”,保险业妻子士向蓝鲸保险挑出。(蓝鲸保险 石雨 shiyu@lanjinger.com)

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